該詞是一首紀(jì)游即景之作。詞前有小序，序中交代了時間、地點(diǎn)及有關(guān)人物。上片寫天色未明時的景物，并暗示“太守未來，兩縣令先在”。開頭“城頭月落尚啼烏”一句，借用唐詩“月落烏啼霜滿天”的意象（也是實(shí)寫），寫出了黎明前的特征性景物。暗點(diǎn)題目中“未明”二字，而且景中有事，由自己從杭州城內(nèi)出發(fā)寫起，也暗示了西湖的方位（“月落”在西方），下句寫到西湖便不覺突兀。接著寫來到西湖邊一眼瞥見的景物：“朱艦紅船早滿湖?！币馑际谴蟠笮⌒〉挠未缫褲M湖都是。正是“莫道君行早，更有早行人?！笨梢娢骱嫌稳擞闻d之濃，也為下文寫“兩縣令先在”伏下一筆。“尚”、“早”二字前后呼應(yīng)，體現(xiàn)了兩句所描述的景物在時間上的聯(lián)系。三、四句就同游伴侶著筆，意思是說還未安排用樂曲來迎接太守，而水天一色的湖面先已蕩漾起兩位縣令的游船。兩句一虛一實(shí)，暗點(diǎn)題目“太守未來，兩縣令先在”?！半p鳧”既是用典，也是比喻，用來指游興極高的兩位縣令，顯然也帶有調(diào)侃的意味。

　　下片承上二、四句，再寫湖上、岸邊景物，并略表厭倦之意?！坝成近S帽螭頭舫，夾岸青煙鵲尾爐。”兩句展現(xiàn)了西湖湖上、岸邊有特色的畫面。這既是西湖景，又是風(fēng)俗畫，給人以清新感。篇末二句回筆寫蘇軾自己，與起筆相照應(yīng)，表達(dá)了某種厭倦的情緒和澄淡的情懷。

　　全詞展示了寒食節(jié)清晨眾官迎接太守到來的一段場景特寫。其中，蘇軾的傲散與兩縣令的恭謹(jǐn)形成強(qiáng)烈的反差，表現(xiàn)出蘇軾厭倦官場應(yīng)酬，蔑視俗吏的內(nèi)心情懷。