本詞是傷春之作。蘇軾長于豪放。亦最擅婉約，本詞寫春景清新秀麗。同時，景中又有情理，我們?nèi)杂谩昂翁師o芳草（知音）”以自慰自勉。作者的“多情卻被無情惱”，也不僅僅局限于對“佳人”的相思。本詞下片所寫的是一個愛情故事的片段，未必有什么寄托。只是一首很好的婉約詞。王士禎所說的“枝上柳綿，恐屯田緣情綺靡。未必能過。”《花草蒙拾》指出本詞與風格婉約的柳永詞不相上下。

　　“花褪殘紅青杏小?！蓖蕦χ碱伾儨\或消失。開頭一句描寫的是暮春景象，句意為：暮春時節(jié)，杏花凋零枯萎，枝頭只掛著又小又青的杏子。作者的視線是從一棵杏樹開始的：花兒已經(jīng)凋謝，所余不多的紅色也正在一點一點褪去，樹枝上開始結(jié)出了幼小的青杏?！皻埣t”，他特別注意到初生的“青杏”，語氣中透出憐惜和喜愛，有意識地沖淡了先前濃郁的傷感之情。“燕子飛時，綠水人家繞?！毖嘧釉诳罩酗w來飛去，綠水環(huán)繞著一戶人家。這兩句又描繪了一幅美麗而生動的春天畫面，但缺少了花樹的點綴，仍顯美中不足?！袄@”字，曾有人以為應(yīng)是“曉”。通讀全詞，并沒有突出的景物表明這是清晨的景色，因而顯得沒有著落。而燕子繞舍而飛，綠水繞舍而流，行人繞舍而走，著一“繞”字，則非常真切。“枝上柳棉吹又少，天涯何處無芳草？”。兩句大意是：樹上的柳絮在風的吹拂下越來越少，春天行將結(jié)束，難道天下之大，競找不到一處怡人的景色嗎？柳絮紛飛，春色將盡，固然讓人傷感；而芳草青綠，又自是一番境界。蘇軾的曠達于此可見?！疤煅摹币痪洌Z本屈原《離騷》“何所獨無芳草兮，爾何懷乎故宇”，是卜者靈氛勸屈原的話，其思想與蘇軾在《定風波》中所說的“此心安處是吾鄉(xiāng)”一致。最后竟被遠謫到萬里之遙的嶺南。此時，他已人到晚年，遙望故鄉(xiāng)，幾近天涯。這境遇和隨風飄飛的柳絮何其相似。

　　上闋描寫了一組暮春景色，雖也有些許亮色，但由于缺少了花草，他感到更多的是衰敗和蕭索，這正如作者此時的心境。作者被貶謫在外，仕途失意又遠離家人，所以他感到孤獨惆悵，想尋找一些美好的景物來排解心中的郁悶，誰知佳景難覓，心情更糟。上闋表達了作者的惜春之情及對美好事物的追求。

　　“墻里秋千墻外道。墻外行人，墻里佳人笑。”墻外是一條道路，行人從路中經(jīng)過，只聽見墻里有蕩秋千的聲音，一陣陣悅耳的笑聲不時從里面?zhèn)鞒觯瓉硎敲釉谑幥锴?。這一場景頓掃上闋之蕭索，充滿了青春的歡快旋律，使行人禁不住止步，用心地欣賞和聆聽著這令人如癡如醉的歡聲笑語。作者在藝術(shù)處理上十分講究藏與露的關(guān)系。這里，他只寫露出墻頭的秋千和佳人的笑聲，其它則全部隱藏起來，讓“行人”去想象，在想象中產(chǎn)生無窮意味。小詞最忌詞語重復(fù)，但這三句總共十六字，“墻里”、“墻外”分別重復(fù)，竟占去一半。而讀來錯落有致，耐人尋味。墻內(nèi)是家，墻外是路；墻內(nèi)有歡快的生活，年輕而富有朝氣的生命；墻外是趕路的行人。行人的心情和神態(tài)如何，作者留下了空白。不過，在這無語之中，讓人感受到一種冷落寂寞?！靶u不聞聲漸悄，多情卻被無情惱?！币苍S是行人佇立良久，墻內(nèi)佳人已經(jīng)回到房間；也許是佳人玩樂依舊，而行人已漸漸走遠。總之，佳人的笑聲漸漸聽不到了，四周顯得靜悄悄。但是行人的心卻怎么也平靜不下來。墻院里女子的笑聲漸漸地消失了，而墻外的行人聽到笑聲后卻心緒難平。他聽到女子甜美的笑聲，卻一直無法看到女子的模樣；心情起伏跌宕不已，而女子也并不知道墻外有個男子正為她苦惱。男子多情，女子無情。這里的“多情”與“無情”常被當愛情來解釋，有感懷身世之情，有思鄉(xiāng)之情，有對年輕生命的向往之情，有報國之情，等等，的確可謂是“有情”之人；而佳人年輕單純、無憂無慮，既沒有傷春感時，也沒有為人生際遇而煩惱，真可以說是“無情”。作者發(fā)出如此深長的感慨，那“無情”之人究竟會撩撥起他什么樣的思緒呢？也許是勾起他對美好年華的向往，也許是對君臣關(guān)系的類比和聯(lián)想，也許倍增華年不再的感慨，也許是對人生哲理的一種思索和領(lǐng)悟，作者并未言明，卻留下了豐富的空白，讓人回味、想象。

　　下闋寫人，描述了墻外行人對墻內(nèi)佳人的眷顧及佳人的淡漠，讓行人更加惆悵。在這里，“佳人”即代表上闋作者所追求的“芳草”，“行人”則是詞人的化身。詞人通過這樣一組意象的刻畫，表現(xiàn)了其抑郁終不得排解的心緒。

　　綜觀全詞，詞人寫了春天的景，春天的人，而后者也可以算是一種特殊的景觀。詞人意欲奮發(fā)有為，但終究未能如愿。全詞真實地反映了詞人的一段心理歷程，意境朦朧，令人回味無窮。