上片追敘宋神宗熙寧四年秋，蘇軾與蘇轍同游陳州（今河南淮陽(yáng)）柳湖的情景。當(dāng)時(shí)，蘇轍在陳州任學(xué)官，蘇軾由汴京赴杭州通判任，途經(jīng)陳州，二人相晤甚歡。詞中以柳湖為中心描寫(xiě)景物，展開(kāi)了一幅清新、淡雅的水墨畫(huà)。柳湖以“柳”取勝，開(kāi)頭“柳花飛處”四字便是著力的一筆。對(duì)于湖面，蘇軾著重寫(xiě)出它的明凈，用剛剛打磨過(guò)的鏡子（“鑒新磨”）來(lái)形容。蘇軾筆下的景物有靜態(tài)的，也有動(dòng)態(tài)的，如“花飛”、“麥搖波”、“飛棹”等都富有動(dòng)感，它們共同構(gòu)成了一個(gè)自在、輕盈的美的境界，烘托出蘇軾、蘇轍二人游湖時(shí)歡快、悠閑的心情。

　　下片寫(xiě)當(dāng)前景物，并抒寫(xiě)了蘇軾、蘇轍二人離合的情思。開(kāi)頭兩句用對(duì)仗描寫(xiě)眼前景物，在平坦、廣闊的原野上，水天連成一片，波光粼粼，小樓上風(fēng)和日麗。一切平靜，安適，隱含著傳告平安的意思。然而一想到遠(yuǎn)在濟(jì)南的弟弟蘇轍，蘇軾心中便波瀾突起。最后兩句情、景兼到，抒寫(xiě)離愁曲折有致，而又深切動(dòng)人。“暮云多”，既是樓頭遠(yuǎn)眺所及的實(shí)景，因而成了蘇軾遠(yuǎn)望濟(jì)南的障礙物。篇末提到“歸去”，是因?yàn)樘K軾、蘇轍二人早年曾有，早日隱退而為“夜雨對(duì)床”之樂(lè)的約定（參見(jiàn)蘇軾《辛丑十一月十九日既與子由別于鄭州西門(mén)之外馬上賦詩(shī)一篇寄之》、蘇轍《逍遙堂會(huì)宿二首》、《再祭亡兄端明文》），即使日后能如愿以償，與當(dāng)前的別離仍有巨大的“時(shí)間差”，因而深感痛苦和無(wú)奈，可見(jiàn)離愁的深重。

　　全詞，表達(dá)了蘇軾對(duì)蘇轍的思念之情。上片、下片之間的虛實(shí)變化用了“暗轉(zhuǎn)”的寫(xiě)法。上片是由蘇軾的回憶所構(gòu)成的虛境，下片頭兩句則轉(zhuǎn)換成眼前的實(shí)境，而其間未用任何字面加以提示，前后的聯(lián)絡(luò)與變化形成了一種“暗轉(zhuǎn)”。這是寫(xiě)作藝術(shù)濃縮的結(jié)果。